Η παγκόσμια παραγωγική ικανότητα του καουτσούκ εξακολουθεί να είναι υψηλή
Η έκθεση της Ομοσπονδίας Παραγωγής Φυσικού Καουτσούκ (ANRPC) στα τέλη Απριλίου επικαιροποίησε τις προσδοκίες για φύτευση και παραγωγή καουτσούκ το 2019. Όσον αφορά τη φύτευση, η νέα περιοχή φύτευσης των ελαστικών δασών έφθασε στο αποκορύφωμά της το 2012 και η συνολική έκταση φύτευσης έφθασε σε ύψος 12,2 εκατομμυρίων εκταρίων το 2016. Ωστόσο, καθώς η τιμή του καουτσούκ έχει μειωθεί χρόνο με το χρόνο, η περιοχή φύτευσης έχει επίσης μειωθεί.
Παρόλο που η νέα περιοχή φύτευσης καουτσούκ μειώθηκε ελαφρώς τα τελευταία δύο χρόνια, η συνολική έκταση φύτευσης των καουτσούκ εξακολουθεί να είναι υψηλή. Σύμφωνα με τα αναμενόμενα στοιχεία της ANRPC, η περιοχή φύτευσης των κυριότερων χωρών μελών της ANPPC θα παραμείνει φέτος σε περίπου 12 εκατομμύρια εκτάρια. Τα τελευταία χρόνια, η φύτευση καουτσούκ έχει αρχίσει να αυξάνεται σε περιοχές χαμηλού γεωγραφικού πλάτους της Νότιας Αμερικής και της Αφρικής που προκαλούνται από ενδιαφέρον. Η παγκόσμια περιοχή φύτευσης καουτσούκ συνεχίζει να αυξάνεται και η παγκόσμια ικανότητα παραγωγής καουτσούκ βρίσκεται ακόμη σε σχετικά υψηλό επίπεδο.
Κρίνοντας από την προσδοκία του ANRPC για την περιοχή κοπής των κρατών μελών, ο ανοικτός χώρος το 2019 αναμένεται να φτάσει τα 928,99 εκατομμύρια εκτάρια, δηλαδή αύξηση 2,48%. Παρά τη χαμηλή τιμή του καουτσούκ, η περιοχή ανοίγματος που συνέχισε να αυξάνεται το 2019, διατηρεί ανοδική στήριξη για την παραγωγή καουτσούκ.
Από την άλλη πλευρά, ο αντίκτυπος του φαινομένου El Niño στη μελλοντική παραγωγή καουτσούκ αξίζει να συνεχιστεί. Στα χρόνια που η περιοχή της ανοικτής κοπής συνέχισε να αυξάνεται, το 2016, η συνολική παραγωγή μειώθηκε λόγω της επίμονης υψηλής θερμοκρασίας και της ξηρασίας στη Νοτιοανατολική Ασία. Το 2019, οι χώρες της Νοτιοανατολικής Ασίας ενδέχεται να εκραγούν ξανά παρόμοια κλιματικά προβλήματα, τα οποία θα έχουν κάποιο αντίκτυπο στη μελλοντική παραγωγή καουτσούκ.
Σύμφωνα με τα τρέχοντα στοιχεία, οι κύριες χώρες μέλη παρήγαγαν συνολικά 1.872.400 τόνους καουτσούκ τους πρώτους δύο μήνες, σημειώνοντας μείωση 6,63% σε ετήσια βάση. Η επίδραση του El Niño είναι εμφανής. Το πρώτο τρίμηνο είναι η εκτός εποχής παραγωγή καουτσούκ. Εάν ο καιρός παραμείνει ζεστός στο δεύτερο και τρίτο τρίμηνο, η συνολική παραγωγή των μεγάλων χωρών της Νοτιοανατολικής Ασίας αναμένεται να μειωθεί φέτος.
Η Ταϊλάνδη, η Ινδονησία και η Μαλαισία είναι οι σημαντικότεροι εξαγωγείς καουτσούκ. Τα τελευταία δύο χρόνια, η παραγωγή καουτσούκ αυξήθηκε κάθε χρόνο. Ωστόσο, με τις προσπάθειες των τριών χωρών το 2018, ο όγκος των εξαγωγών μειώθηκε σε 10.125,59 εκατ. Τόνους, δηλαδή μείωση 2,88%.
Το συνολικό ποσό των εξαγωγών καουτσούκ στις τρεις μεγάλες χώρες παραγωγής δεν έχει αυξηθεί σημαντικά αυτό το έτος. Στο μέλλον, σύμφωνα με την τριμερή επιτροπή καουτσούκ (ITRC) της Ταϊλάνδης, της Ινδονησίας και της Μαλαισίας, το "πρόγραμμα περιορισμένης χωρητικότητας εξαγωγής" θα εκδοθεί από τον Απρίλιο έως τον Αύγουστο. Ο όγκος των εξαγωγών αναμένεται να μειωθεί κατά 240.000 τόνους, γεγονός που αποτελεί σήμα για τον περαιτέρω περιορισμό των εξαγωγών καουτσούκ. Προβλέπεται ότι οι συνολικές εξαγωγές καουτσούκ από τις τρεις μεγάλες χώρες ANPC θα παραμείνουν περίπου 10 εκατομμύρια τόνους φέτος.
Στις αρχές του 2019, ο Εθνικός Οργανισμός Ερευνών Καουτσούκ (IRSG) προέβλεψε ότι η παγκόσμια ζήτηση από καουτσούκ θα αυξηθεί κατά 2,5% σε περίπου 30 εκατομμύρια τόνους φέτος, εκ των οποίων η ζήτηση φυσικού καουτσούκ ανήλθε σε 14,2 εκατομμύρια τόνους, αύξηση 2,6%. Από την άποψη των στοιχείων, ο ρυθμός αύξησης της ζήτησης από φυσικό καουτσούκ επιβραδύνθηκε σε σχέση με πέρυσι.
Η τρέχουσα κατάσταση κατανάλωσης τερματικών επιβεβαιώνει εν μέρει τις προσδοκίες του IRSG στις αρχές του έτους. Λόγω των κακών πωλήσεων των δύο μεγάλων καταναλωτικών αγορών στην Κίνα και τις Ηνωμένες Πολιτείες, η παγκόσμια αυτοκινητοβιομηχανία χαιρετίζει σήμερα ένα κύμα "μειώσεων". Ως σημαντική πηγή ζήτησης για καουτσούκ, τα ελαστικά αντιμετωπίζουν επίσης σημεία συμφόρησης στην ανάπτυξη του τρέχοντος έτους. Ως σημαντικός παραγωγός, η Κίνα δεν αντιμετώπισε μόνο πολλές πολιτικές διπλής αντιστροφής που περιορίζουν τις εξαγωγές, αλλά η εγχώρια βιομηχανία ελαστικών της έχει επίσης στασιάσει.
Σε περίπτωση επιβράδυνσης της αύξησης της προσφοράς και της ζήτησης, η ICSG αναμένει ότι η προσφορά και η ζήτηση θα παραμείνουν ουσιαστικά ισορροπημένες φέτος. Ωστόσο, οι παγκόσμιες απογραφές εξακολουθούν να είναι σχετικά υψηλές. Το καουτσούκ εξακολουθεί να βρίσκεται στο στάδιο της αποδέσμευσης φέτος, και λαμβάνοντας υπόψη την υψηλότερη παραγωγική ικανότητα του φυσικού καουτσούκ, η ανοδική πίεση στις τιμές του καουτσούκ εξακολουθεί να είναι σχετικά μεγάλη.
Β εγχώριος καιρός ή βασικοί παράγοντες
Τα τελευταία χρόνια, η Κίνα συνέχισε να δίνει προσοχή στην αυτάρκεια του καουτσούκ, έτσι η περιοχή φύτευσης παρέμεινε σε υψηλό επίπεδο. Εντούτοις, το Yunnan και το Hainan, οι κύριες περιοχές παραγωγής καουτσούκ στην Κίνα, υπέφεραν από διαφορετικούς βαθμούς ξηρασίας φέτος. Αναμένεται ότι η εγχώρια παραγωγή θα μειωθεί κάτω από την σημερινή περιοχή φύτευσης.
Από την άποψη των εισαγωγών, δεδομένου ότι ο όγκος των εισαγωγών έφτασε το υψηλότερο το 2017, ο όγκος των εισαγωγών φυσικού καουτσούκ μειώθηκε. Ένας από τους λόγους είναι η μείωση της κατανάλωσης των τερματικών σταθμών και ο άλλος είναι ότι οι εισαγωγείς είναι πιθανότερο να αναμειγνύονται λόγω φοροδιαφυγής και άλλων λόγων. Το φυσικό καουτσούκ εισάγεται με την ονομασία κόλλα. Οι εισαγωγές μειώθηκαν περαιτέρω φέτος. Από τον Ιανουάριο έως τον Απρίλιο, οι εισαγωγές φυσικού καουτσούκ ανήλθαν σε 650.000 τόνους, σημειώνοντας μείωση κατά 70.000 τόνους σε σχέση με την αντίστοιχη περσινή περίοδο.
Η εγχώρια και διεθνής προσφορά συνθετικού καουτσούκ έχει αυξηθεί σχετικά τα τελευταία χρόνια. Μεταξύ αυτών, όσον αφορά την εγχώρια παραγωγή, ο ρυθμός αύξησης της παραγωγής συνθετικού καουτσούκ στην Κίνα κατέλαβε την πρώτη θέση σε παγκόσμιο επίπεδο και η αύξηση της συνολικής παραγωγής το 2018 αυξήθηκε και πάλι, φθάνοντας το 7,1%.
Όσον αφορά τις εισαγωγές, το συνθετικό καουτσούκ αύξησε το επίπεδο εισαγωγών του σε νέο επίπεδο λόγω της φοροαποφυγής των εισαγωγέων. Το 2018 εισήχθησαν συνολικά 4,41 εκατομμύρια τόνοι συνθετικού καουτσούκ, εκ των οποίων το μείγμα φυσικού καουτσούκ και συνθετικού καουτσούκ ανήλθε σε 2,95 εκατομμύρια τόνους. Από τον Ιανουάριο έως τον Απρίλιο του τρέχοντος έτους, η εισαγωγή συνθετικού καουτσούκ ήταν σε καλή κατάσταση και ο όγκος των εισαγωγών συνθετικού καουτσούκ έφθασε τους 1,47 εκατ. Τόνους, δηλαδή περίπου 8%.
Στις 28 Απριλίου, η Γενική Διεύθυνση Τελωνείων εξέδωσε ανακοίνωση σχετικά με την ταξινόμηση του "μικτού καουτσούκ", απαιτώντας διεξοδική έρευνα του μείγματος φυσικού καουτσούκ και συνθετικού καουτσούκ. Δεν επιτρέπεται πλέον η χρήση συνθετικού καουτσούκ με μια μικρή ποσότητα συνθετικού καουτσούκ στην επιφάνεια για τη σύνθεση καουτσούκ. Το όνομα της εισαγωγής. Στις 6 Μαΐου του τρέχοντος έτους, το τμήμα τελωνείων συζήτησε με τους κατασκευαστές ελαστικών κατάντη σχετικά με τα σχετικά θέματα του εγγράφου προειδοποίησης. Αφού κατανοήσουν τη ζήτηση των κατασκευαστών να μειώσουν τους φόρους, επέμεναν να ακολουθήσουν αυστηρά την προειδοποίηση. Από την άποψη του πολιτικού προσανατολισμού, ενδέχεται να υπάρξει κάποια ώθηση στην τιμή του φυσικού καουτσούκ στο μέλλον.
Κρίνοντας από το συνολικό επίπεδο εφοδιασμού με καουτσούκ κατά τους πρώτους τέσσερις μήνες, η αύξηση της προσφοράς συνθετικού καουτσούκ οδήγησε σε κάποια αύξηση της πραγματικής εγχώριας προσφοράς ελαστικού. Ωστόσο, μετά την έκδοση της σχετικής ανακοίνωσης για το υβριδικό καουτσούκ, είναι απαραίτητο να δοθεί ιδιαίτερη προσοχή στα τελωνειακά στοιχεία εισαγωγής φυσικού καουτσούκ και συνθετικού καουτσούκ στο μέλλον.
Η κατάντη κατανάλωση δεν είναι καλή
Ο ρυθμός ανάπτυξης της εγχώριας βιομηχανίας ελαστικών επιβραδύνθηκε σταδιακά και η σωρευτική αύξηση της παραγωγής το προηγούμενο έτος ήταν μόλις 1%. Το 2019, η βιομηχανία ελαστικών επηρεάστηκε από παράγοντες όπως οι πολιτικές και η πλεονάζουσα παραγωγική ικανότητα. Για πρώτη φορά σε 20 χρόνια, η παραγωγή μειώθηκε. Από τον Ιανουάριο έως τον Απρίλιο του τρέχοντος έτους, η σωρευτική παραγωγή ελαστικών μειώθηκε κατά 3,6% σε ετήσια βάση.
Οι εξαγωγές εγχώριων ελαστικών έχουν επηρεαστεί σε μεγάλο βαθμό από την πολιτική διπλής αντιστάθμισης των Ηνωμένων Πολιτειών στο τέλος του περασμένου έτους και τις Ηνωμένες Πολιτείες στις αρχές του τρέχοντος έτους. Φέτος, ο όγκος των εξαγωγών ελαστικών από χάλυβα και ημίσκληρα έχει μειωθεί σε διάφορους βαθμούς. Τα δεδομένα εξαγωγής των συνολικών ελαστικών είχαν καλή απόδοση προσωρινά. Κατά τους πρώτους τέσσερις μήνες του τρέχοντος έτους, η σωρευτική εξαγωγή ελαστικών ήταν 158,11 εκατ., Σημειώνοντας ετήσια αύξηση 2,49%.
Προς το παρόν, τα στοιχεία για τις εξαγωγές δεν έχουν ανακοινωθεί αυτό το μήνα. Αναμένεται ότι ο βραχυπρόθεσμος όγκος των εγχώριων ελαστικών θα συνεχίσει να αυξάνεται, αλλά ο μελλοντικός όγκος των εξαγωγών προς τα ελαστικά των ΗΠΑ δεν είναι αισιόδοξος. Συνολικά, η φετινή παραγωγή και η κατάσταση των εξαγωγών ελαστικών δεν είναι καλές, η βιομηχανία ελαστικών έχει προκαλέσει τη μεγαλύτερη πρόκληση την τελευταία δεκαετία.
Το 2018, η εγχώρια αυτοκινητοβιομηχανία εισήλθε σε κρύο χειμώνα. Η σωρευτική παραγωγή και ο όγκος των πωλήσεων σε ολόκληρο το έτος παρουσίασαν διαφορετικούς βαθμούς υποβάθμισης και διάφορες μάρκες αυτοκινήτων εμφάνισαν μεγάλες απολύσεις στην Κίνα. Η μείωση της παραγωγής και των πωλήσεων αυτοκινήτων φέτος συνεχίζεται. Ο όγκος παραγωγής και πωλήσεων τους πρώτους τέσσερις μήνες μειώθηκε κατά 10,98% και 12,12% αντίστοιχα. Η συνολική κάμψη της αυτοκινητοβιομηχανίας δεν ευνοεί την παραγωγή και τις πωλήσεις ελαστικών οικιακής χρήσης.
Συνολικά, η παγκόσμια δυναμικότητα προσφοράς είναι επαρκής και η ζήτηση στο τέλος του κύκλου ζωής είναι γενική. Η συνολική προσφορά και ζήτηση για ολόκληρο το έτος παραμένει σχετικά ισορροπημένη. Λόγω του υψηλού αποθέματος και της υψηλής παραγωγικής ικανότητας, η ανοδική πίεση στις τιμές του καουτσούκ θα είναι υψηλότερη στο μέλλον. Ωστόσο, από το Μάιο, οι καιρικές και τελωνειακές πολιτικές οδηγούν την τιμή του ελαστικού να ταλαντεύεται. Βραχυπρόθεσμα, η μελλοντική τιμή του καουτσούκ θα συνεχίσει να αυξάνεται.
Εν ολίγοις, η συνολική μας κρίση είναι μακροπρόθεσμη βραχυπρόθεσμα, αλλά ενδέχεται να υπάρξει κίνδυνος βραχυπρόθεσμης απότομης ανόδου. Οι μελλοντικοί καιρικές συνθήκες, οι εγχώριες μικτές εισαγωγές καουτσούκ, τα στοιχεία για τις εξαγωγές ελαστικών και οι εσωτερικές πολιτικές των επόμενων σταδίων στις κύριες χώρες της Νοτιοανατολικής Ασίας θα είναι οι κύριοι παράγοντες για τις έντονες αλλαγές στις τιμές του καουτσούκ, οι οποίες πρέπει να παρακολουθούνται στενά.
D ανάλυση στρατηγικής επιλογής
Σύμφωνα με τις μακροπρόθεσμες βραχυπρόθεσμες πωλήσεις, αλλά μπορεί να υπάρξει βραχυπρόθεσμη απότομη άνοδος της κρίσης, με βάση την τιμή κλεισίματος της αγοράς στις 31 Μαΐου, οι σχετικές στρατηγικές σχεδιάζονται ως εξής:
Συντηρητική στρατηγική: Με βάση τη βραχυπρόθεσμη μελλοντική αγορά, υπάρχει μια πιθανότητα αύξησης. Μπορείτε να εξετάσετε το ενδεχόμενο να κρατήσετε το νόμισμα για λίγο, περιμένοντας τις αλλαγές του καιρού στη Νοτιοανατολική Ασία και τα μικτά δεδομένα εισαγωγής καουτσούκ της Κίνας. Αν ο καιρός είναι καλύτερος και τα εγχώρια στοιχεία εισαγωγής από καουτσούκ μειώνονται λιγότερο, τότε μπορείτε να εξετάσετε το ενδεχόμενο να πωλήσετε την επιλογή κλήσης πάνω από τη σύμβαση στόχου RU1909 και να κερδίσετε χρόνο για τα ράλι.
Επιθετική στρατηγική: Μπορείτε να χρησιμοποιήσετε την επιλογή πώλησης για να δημιουργήσετε μια αναλογική στρατηγική διάδοσης. Μετά από μια μικρή bearish, μπορείτε ακόμα να λάβετε ένα μικρό ποσό του εισοδήματος μετά την άνοδο της τιμής στόχου και να αποφύγετε τον βραχυπρόθεσμο οξύτατο κίνδυνο αύξησης.
Η στρατηγική συνίσταται στην αγορά ενός δικαιώματος πώλησης RU1909 με τιμή άσκησης 11.750 γιουάν / τόνο και την πώληση ενός δικαιώματος πώλησης RU1909 με τιμή προθέσεως τριών χεριών ύψους 10.750 γιουάν / τόνο. Το σχέδιο διατηρείται για μεγάλο χρονικό διάστημα (1 μήνας - 2 μήνες). ). Σύμφωνα με την τιμή κλεισίματος της νυχτερινής αγοράς στις 31 Μαΐου, η τιμή κλεισίματος της RU1909 είναι 11.940 γιουάν / τόνο, η τιμή του RU1909P11750 είναι 483 γιουάν / τόνο, η τιμή του RU1909P10750 είναι 184 γιουάν / τόνο, κάθε συνδυασμός της στρατηγικής διάδοσης λόγος είναι περίπου 690 γιουάν. Οι επενδυτές μπορούν να προσαρμόσουν την τιμή προειδοποίησης που αντιστοιχεί στην επιλογή put put, ανάλογα με την προτίμηση κινδύνου τους.
Ο κύριος σκοπός της κατασκευής μιας στρατηγικής spread spread spread spread είναι να κερδίσει αξία χρόνου και η απόδοση είναι υψηλότερη όταν η υποκείμενη τιμή πέσει ελαφρώς. Ακόμη και αν η τιμή του στόχου αυξάνεται απότομα, μπορεί να επιτευχθεί ένα μικρό ποσό σταθερού εισοδήματος και η συνολική ευκαιρία κέρδους είναι σχετικά μεγάλη.
Μέσω της καμπύλης κέρδους κλεισίματος στρατηγικής κάτω από διαφορετικό χρόνο και τιμή, μπορεί να διαπιστωθεί ότι όταν η τιμή πέσει ελαφρώς, το κέρδος ωριμότητας προφανώς ενισχύεται και ακόμα και αν η τιμή-στόχος αυξάνεται απότομα, μπορεί ακόμα να αποκτήσει σταθερό εισόδημα 690 γιουάν όταν λήγει. Συνολικά, όσο μεγαλύτερη είναι η κατοχή του χαρτοφυλακίου στρατηγικής, τόσο μεγαλύτερη είναι η πιθανότητα απόκτησης εσόδων. Αν και ο μέγιστος κίνδυνος είναι ελεγχόμενος, εάν η τιμή πέσει αισθητά βραχυπρόθεσμα, θα υπάρξει ακόμη μεγάλη ζημία. Το σημείο ανανέωσης της στρατηγικής είναι περίπου 10.250 γιουάν / τόνο. Επομένως, όταν η τιμή πέσει κάτω από 10.750 γιουάν, πρέπει να βασίζεται στο γεγονός και τα αποσπάσματα μπορούν να ληφθούν υπόψη για εκκαθάριση.
Όσον αφορά το περιθώριο, όταν η τιμή-στόχος μειωθεί απότομα, το περιθώριο που χρησιμοποιείται από τη στρατηγική αυτή θα αυξηθεί. Εκτιμάται ότι η μέγιστη κατοχή κεφαλαίου κατά τη διάρκεια κάθε περιόδου λειτουργίας στρατηγικής είναι 45.000 γιουάν. Όσον αφορά το εισόδημα, αν η τιμή-στόχος αυξάνεται ή παραμένει αμετάβλητη, η ετήσια απόδοση είναι περίπου 6,13%. Αν η τιμή-στόχος μειωθεί ελαφρά σε 11.500 γιουάν / τόνο, η ετήσια απόδοση είναι περίπου 28,36%.
Προειδοποίηση κινδύνου: Οι επιλογές πώλησης έχουν μεγάλο περιθώριο κέρδους και υπάρχει ο κίνδυνος να κυνηγηθούν όταν η τιμή του στόχου πέφτει απότομα βραχυπρόθεσμα. Όταν η τιμή πέσει κάτω από 11.250 γιουάν / τόνο, παρακαλώ δώστε προσοχή στη δική σας χρήση των κεφαλαίων. Αν η τιμή πέσει κάτω από 10.750 RMB / τόνο βραχυπρόθεσμα, είναι απαραίτητο να εξεταστεί η πιθανότητα εκκαθάρισης σύμφωνα με την πραγματική κατάσταση.